¿Qué sucedió el 20 de abril de 2020?
¿Explique cómo afectó a la economía boliviana lo suscitado en esa fecha?
En un futuro seguramente estas preguntas entraran a los exámenes de los estudiantes de la carrera de Economía y de las áreas relacionada a esta.
La Paz 21 de abril de 2020 / 20:50
Henoch Leonardo Ascarrunz Martinez
El 20 de abril de 2020 será recordado para siempre porque el crudo West
Texas Intermediate (WTI), de referencia en EE UU, entró por primera vez en la
historia en terreno negativo, el precio se desplomo hasta -$37.63 dólares por
barril. Esto quiere decir que el precio del barril de petróleo bajó a menos de
$0.00 y está en números negativos.
El crudo terminó a US$ 18,27 el
barril el viernes, lo que significa que colapsó en más del 200% en un día.
¿Pero que es el precio negativo? Un
“precio negativo” significa que quien produce o tiene un bien le paga a otro
para que se lo lleve. En economía, es un concepto que normalmente se asocia a
la disposición y almacenamiento de desechos nucleares o de basura.
Un ejemplo clásico que se da es
el de la basura, cada uno de nosotros paga para que se recoja la basura, en
lugar de venderla, esto genera precios negativos.
Pero uno se pregunta por qué el precio
del barril del petróleo WTI, cayo a este nivel, recordemos que el barril llego
a cotizarse en 131,22 dólares en julio de 2008. La principal causa es la
cuarentena ocasionada por el Covid – 19 a nivel mundial, muchas fábricas en
diferentes países del mundo están trabajando a media máquina, millones de personas
se encuentran confinadas a sus domicilios
esto ocasiono que no se muevan miles de vehículos se suspenda otro tanto
de viajes en aviones, barcos y otros medios de transporte, las empresas que
pararon o mantienen a medias su producción no están utilizando hidrocarburos, en
Bolivia el consumo de Diésel también disminuyó.
Fuente Wikipedia
Como podemos notar cayó la demanda
del petróleo, pero no la producción, esto ocasiono un exceso de crudo
La crisis petrolera incluye a diversos
actores: por un lado, está la disputa de Rusia y Medio Oriente por aumentar la
producción de los hidrocarburos y generar un sobre abastecimiento.
La naturaleza del funcionamiento
del mercado de petróleo, además, está detrás del brusco descenso que está
experimento el WTI. Cuando un inversor compra en el mercado de petróleo no
adquiere, en realidad, un barril de crudo que se lleva a su país. En realidad,
compra un contrato de futuro. Los
contratos de futuros de mayo expiran hoy 21/04 y cayeron ante las reservas ya
almacenadas y las perspectivas de que la caída en la demanda continúe limitando
el consumo de crudo. No se espera más consumo, ya se tienen grandes cantidades de
petróleo almacenadas crudo y las empresas tendrán que almacenar incluso en
barcos, lo que supone un enorme gasto, por lo tanto, los precios se hunden ante
la falta de interés.
Las empresas petroleras ya
no pueden almacenar más barriles por este motivo deben pagar a otras compañías
para que se lleven el petróleo de sus instalaciones.
Aunque el contrato de mayo se
volvió negativo, el contrato de junio todavía se cotizaba por encima de los US$
20 por barril. El crudo Brent, el punto de referencia mundial, cotizaba por
encima de los US$ 25.
Los contratos de futuros sobre el
WTI se liquidan mediante entrega física del crudo en una localidad de Oklahoma,
Cushing, que es en realidad un enclave crucial en el mercado petrolero, el
mayor centro de almacenamiento y distribución de crudo de EE UU, gracias en
parte a su situación geográfica. Pero las informaciones apuntan a que más de
tres cuartas partes de su capacidad está ocupada, y que es posible que se llene
en las próximas semanas. Mientras que las grandes petroleras tienen sus propias
instalaciones para almacenamiento, los pequeños productores dependen de poder
trasladar y almacenar el crudo en Cushing para su entrega.
Como podemos notar esta situación
es especial al nunca haberse dado. En la línea de tiempo del precio del barril
de petróleo, el dato del 20/04 será considerado como una observación aberrante,
porque con el tiempo, la demanda volverá a sus niveles habituales y los precios
se estabilizarán, además seguramente la OPEP regulará la oferta.
Muchas personas se preguntan qué
paso con el precio del Brent y porque no se registró una caída similar a la WTI.
Los contratos del Brent, el crudo de referencia en Europa, son de crudo que se aprovechará
en junio, cuando se espera un menor desajuste entre oferta y demanda. Además,
para el Brent no hay ese problema de almacenamiento. El Brent es un crudo
marítimo, su nombre viene de un yacimiento del mar del Norte, y puede
trasladarse con relativa facilidad allí donde hay demanda.
Como afecta esta situación a la economía de Bolivia.
Nuestro país exporta Gas a Argentina
y Brasil, para realizar el análisis y entender los análisis de profesionales especializados
en el área, debemos conocer como se fijan los precios en los contratos de venta de Gas a ambos países .
Exportación de Gas a Brasil. -
La venta de Gas a Brasil se rige mediante el CONTRATO YPFB-PETROBRAS BRASIL
"GSA" el precio para GSA se actualiza automáticamente cada trimestre
en función a los precios de tres fuels, por lo que las variaciones del precio
del barril de petróleo tarde o temprano se reflejan en el precio de exportación
del gas natural.
La formula de calculo de precio
de Gas a Brasil según el contrato es :
donde:
PG : Precio del Gas (US$/MMBTU)
redondeado al cuarto decimal
P(i) : Precio base (US$/MMBTU)
Para la Cantidad Diaria
Contractual Base (QDCB) el P(i) varía de 0,95 a 1,06 y para la Cantidad Diaria
Contractual Adicional (QDCA) es 1,20 para todo el periodo de vigencia del
Contrato.
FO1 : Fuel Oil de 3,5% de azufre,
referido bajo el título de Cargo es FOB Med Basis Italy (US$/TM).
FO2 : Fuel Oil Nº6 de 1% de
azufre, referido bajo el título U.S. Gulf Coast Waterborne (US$/bbl).
FO3 : Fuel Oil de 1% de azufre,
referido bajo el título Cargo es FOB NWE (US$/TM).
FO1, FO2 y FO3 son promedios
aritméticos de cada día del trimestre inmediatamente anterior al trimestre
correspondiente a la aplicación de PG.
Mientras que FO1o, FO2o y FO3o son
promedios aritméticos para los mismos Fuel Oils definidos anteriormente para el
periodo comprendido entre el 1ro de enero de 1990 hasta el 30 de junio de 1992,
excluyendo el periodo comprendido entre el 1ro de agosto de 1990 al 31 de enero
de 1991.
De acuerdo a lo establecido en el
Contrato a partir del segundo trimestre de entrega y recepción del gas y para
cada trimestre posterior, el precio del Gas (PG) será reajustado aplicándose la
siguiente fórmula:
Donde:
Pt : Precio del Gas para el
trimestre pertinente (US$/MMBTU)
PG : Precio del Gas calculado de
acuerdo a la fórmula (US$/MMBTU)
Pt -1 : Precio del Gas
correspondiente al trimestre inmediatamente anterior (US$/MMBTU)
Como lo establece el Contrato,
existen precios diferenciados para el QDCB y QDCA. El precio de referencia final
se deriva de ponderar dichos precios por los volúmenes entregados. Por lo
tanto, si bien los precios se ajustan de forma trimestral, en el cuadro de
precios mostrado anteriormente, el precio no necesariamente se mantiene
constante dentro de un mismo trimestre.
Exportación de Gas a Argentina.
- Para la venta de Gas a la Argentina la fórmula de fijación de precios en el Contrato
es similar a la estipulada en el Contrato GSA, pero se añade a la canasta de tres fuel oils, el
precio internacional de diesel oil, de acuerdo a la siguiente fórmula:
donde:
PG: Precio del Gas (US$/MMBTU)
P: Precio base igual a 4,0588
US$/MMBTU
FO1, FO2 y FO3 son los mismos del
Contrato GSA.
DO: LS Diesel referido bajo el
título U.S. Gulf Coast Waterborne en (UScents/USgalón)
FO1i, FO2i, FO3i y DOi son
promedios aritméticos de cada día del semestre inmediatamente anterior al
trimestre correspondiente a la aplicación de PG.
El precio “P” de 4,0588US$/MMBTU,
fue determinado endógenamente para que en el inicio del contrato el precio PG
tome un valor de 5US$/MMBTU.
Como pueden ver tanto para Brasil
y Argentina el precio se rige mediante una canasta de precios no por el precio
de WTI por tanto tendremos que ver cómo es la evolución de los precios de los
tres fuels oils y del precio del Diesel.
En el caso del contrato con
Brasil podemos notar que los precios del tercer trimestre se apoyan en los
precios de trimestres anteriores, veamos los análisis de especialistas en el área.
El analista y ex ministro de
Hidrocarburos Mauricio Medinaceli realiza el siguiente análisis:
- Los precios de exportación del gas natural están vinculados, de acuerdo con una fórmula, a los precios de una canasta de fuel oils… no al precio del WTI. Entonces, es necesario ver qué sucede con los precios de esta canasta de precios de fuel oils.
- Los precios de exportación con el Brasil y Argentina son precios promedio trimestrales, porque justamente se quieren evitar picos y valles muy pronunciados en las referencias internacionales. Por tanto, el impacto final de lo que pasó hoy lo conoceremos, realmente, en los próximos 3 a 6 meses.
- El precio de exportación al Brasil tiene un componente autorregresivo (lástima el detalle técnico) es decir, que los precios de un trimestre están vinculados a los precios del trimestre pasado. Esto ayuda a atenuar, aún más, los picos y valles en los precios internacionales.
Bueno y según su blog algunas
personas le realizaron preguntas que el aclara de la siguiente forma:
- Nos afecta negativamente lo que pasó hoy? Sí, pero no ahora y no en la magnitud que usted piensa. Es necesario esperar unas semanas para ver la real magnitud del golpe. De acuerdo con la siguiente Figura los precios de exportación del gas natural de este trimestre (abril - junio) ya están definidos y, el del trimestre julio – septiembre será el promedio del trimestre anterior.
- ¿Cómo afectan los precios más bajos de exportación? Como regla general yo la pondría así: por cada 10 $ de disminución sostenida (repito, sostenida) en el precio del barril, la tasa de crecimiento del PIB cae en 1%.
- ¿Cómo afecta la caída en los volúmenes de exportación? Ese efecto negativo es adicional al efecto negativo en precios… entonces, este 2020 no se pinta nada fácil para Bolivia.
El presidente de la petrolera estatal, Herland Soliz, afirmó que
los efectos negativos se sentirán con mayor
"énfasis" durante el último trimestre de este año, pero
también se ahorrará unos 550 millones de dólares por la menor importación de
combustibles.
"Hemos calculado que primero el efecto se sentirá muy acentuado
en el último trimestre de este año. Entonces calculamos que habrá efectos de
aproximadamente en 700 millones de dólares, del presupuesto anual que se había
fijado como ingresos para este 2020", señaló Soliz, en una
videoconferencia que ofreció la tarde del lunes.
Ante ese panorama, advirtió que las entidades autónomas territoriales,
como gobernaciones, universidades y alcaldías, tienen que ir acomodándose a los
recortes, ya que el Gobierno hace ajustes en sus presupuestos por los efectos a
escala internacional de la pandemia del coronavirus.
Soliz afirmó que luego de la
caída de la cotización del crudo, se tiene una proyección de que el precio del
petróleo se mantendrá durante los siguientes tres meses en 20 dólares el barril
y luego subirá a unos 40 dólares hasta fin de año.
Para 2020, el Gobierno fijó 51,37 dólares de precio por barril de
crudo, precio de referencia para la venta de gas natural a los mercados de
Brasil y Argentina, adonde en total se envía entre 20 y 24 millones de metros
cúbicos por día (MMmcd).
En 2019, Bolivia obtuvo unos 2.600 millones de dólares por la
exportación del carburante, recursos que se distribuyeron para el Tesoro
General de la Nación, gobernaciones, universidades y alcaldías, entre otros.
Además, otra parte se destinó a tributos obtenidos por el Impuesto Directo a
los Hidrocarburos (IDH).
El ex ministro de
Hidrocarburos Álvaro Ríos, indica que los cambios suscitados son precios
del futuro, y de manera textual indica: “porque no olvidemos que el precio del
gas que exportamos para el tercer trimestre a Argentina y Brasil se fijan con
los precios de abril, mayo y juicio. Entonces, si vamos a lo que vemos en el
mercado, tanto los precios de mayo como los de junio, están bordeando los 20-
25 dólares el barril.”
“Entonces, sobre eso es lo que
vamos a calcular los futuros precios para el tercer trimestre de exportación
tanto de gas natural a Argentina como a Brasil.”
*Pero, de todas maneras, si no es
pánico, tenemos que tener una voz de alerta, porque según bien recuerdo hemos
fijado alrededor de 51 dólares el barril en el Presupuesto General de la
Nación. Estamos hablando de la mitad del precio del petróleo, lo que significa
casi la mitad de precios de gas en el tercer trimestre de la gestión de este
año*.
Va a recibir menos plata YPFB, va
a recibir menos plata el Tesoro General de la Nación, las regalías en los
departamentos exportadores de gas en particular: Santa Cruz, Tarija, Chuquisaca
y un poco Cochabamba, y también las universidades, todas entidades que viven
del IDH, de las regalías, son los que van a sentir este impacto de precio.
*Pero, por otro lado, tenemos que
tomar otro aspecto como positivo, si lo vemos así, el país como tal por la
falta de exploración que hubo y que tanto le reclamamos al gobierno de Evo
Morales, nos descuidamos la producción de petróleo se cayó de 16 mil, 18 mil
barriles a 3.000 barriles que hoy en día está en ese nivel; y, importábamos cerca
a 1,800 millones de dólares por concepto de gasolina y diésel solamente el
2019. Bueno, vamos a tener un ahorro en las importaciones, debido a que
principalmente la demanda de gasolina se ha caído considerablemente*.
Entonces, por ahí tenemos una compensación
que en algo nos tendrá que aliviar la balanza comercial que tenemos en lo que
se llama el comercio y o la cantidad de energía que exportamos vs la cantidad
de energía que importamos.
"Vamos a tener un efecto
perverso doble de precio y volumen, por lo tanto vamos a ver una reducción de
nuestros ingresos de alrededor de 800 millones de dólares con relación a los
recursos generados en 2019", detalló.
El economista Rolando Jordán
Pando, indica que “El impacto sobre la economía boliviana será catastrófico,
ya que la mitad de las recaudaciones fiscales y cerca al 45% de las divisas
tienen su origen en la exportaciones de gas al Brasil y Argentina, aunque, el
efecto será diferido entre 6 y nueve meses más tarde, dada las cláusulas de
valoración de los contratos. Claro está que estamos hablando de un precio
promedio que puede ser mayor una vez que se de el retorno a la normalidad,
pasados los efectos del Covi19, que irán aumentando los precios paulatinamente
con el crecimiento de la demanda de petróleo”.
El ministro de Hidrocarburos,
Víctor Hugo Zamora, afirmó que a partir de julio se puede tener un estimado
del efecto en los ingresos por renta petrolera en función al ajuste de la
fórmula del precio del gas natural vinculado a los mercados de exportación.
Zamora evitó anticipar más
detalles y se limitó a decir que su cartera ministerial en su momento dará un
informe al respecto.
“Hemos hecho una evaluación
técnica en el Ministerio de Hidrocarburos y con los asesores para definir
cuáles deben ser las políticas dentro del país con respecto al precio del
petróleo. El primer elemento de conclusión es no generar alarma, es decir, no
debemos ser pesimistas ni optimistas con lo que está sucediendo”, declaró el
ministro.
Pese a todo, Zamora dijo que la
baja del precio del petróleo abre nuevas oportunidades para el gas natural y se
evalúa la posibilidad de que YPFB sea convierta en socia de empresas rusas en
Brasil para la transformación en urea.
Planta de Urea Cochabamba - Bolivia
“Esto se podrá impulsar a partir
de la reactivación de la planta de urea de Bulo Bulo y existen avances en las
negociaciones para continuar con el proceso de inversión”, mencionó.
Conclusiones
- El efecto en la caída del petróleo será directamente a los ingresos operativos y también en la coparticipación del Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH), pero se puede amortiguar la caída con la disminución en el gasto por subsidio de la gasolina y diésel.
- Los ingresos de hidrocarburos de acuerdo a algunas estimaciones serán la mitad de lo recibido en 2019, para realizar un pronóstico más serio tendríamos que simular un modelo econométrico para lograr este fin.
- Los precios de hidrocarburos dentro del mercado interno de en Bolivia no bajarán porque el precio es fijo, independientemente del precio del WTI, recuerden el subsidio al precio de los hidrocarburos..
- Por cada 10 $ de disminución sostenida en el precio del barril, la tasa de crecimiento del PIB caerá en 1%.
- Los que sentirán con más fuerza esta caída de los precios serán las Gobernaciones, Municipios, las Universidades que reciben buenos ingresos por el Impuesto Directo a los Hidrocarburos.
- Los efectos de esta crisis se sentirán con mayor fuerza durante el último trimestre de este año, pero también se ahorrará unos 550 millones de dólares por la menor importación de combustibles.
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